11月以來，汽車零部件板塊成為市場最受追捧的熱點板塊之一。多家券商認為，隨著成本端承壓及“缺芯”等問題的緩解，汽車零部件板塊盈利能力在Q3觸底，該板塊企業(yè)有望迎來戴維斯雙擊。而在汽車行業(yè)電動化、輕量化和國產(chǎn)替代的變革背景下，細分行業(yè)龍頭公司有望率先受益。

中國汽車零部件行業(yè)發(fā)展階段

我國汽車零部件行業(yè)發(fā)展大體可以劃分為三個階段:第一階段為新中國成立后到1978年，這一時期的主要特點是以整車帶動零部件發(fā)展，該階段絕大多數(shù)零部件企業(yè)生產(chǎn)水平很低，生產(chǎn)規(guī)模很小，幾乎無產(chǎn)品開發(fā)和更新能力，從而導(dǎo)致零部件企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量較差、價格較高，通常只能與規(guī)定廠家配套，不能任意銷售至其他整車企業(yè)。

第二階段為1978年開始到90年代中期,這一時期零部件發(fā)展的主要特點仍然是以圍繞整車配套為主,供不應(yīng)求的局面和支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景吸引了各地政府投資進入汽車零部件生產(chǎn)領(lǐng)域，由此涌現(xiàn)出一大批汽車零部件企業(yè)，但這些企業(yè)規(guī)模較小、技術(shù)力量薄弱、生產(chǎn)設(shè)備簡陋，整車廠的排他性采購使得部分汽車零部件企業(yè)依附其生存。

第三階段為90年代中期到現(xiàn)在，這一時期的主要特點是零部件生產(chǎn)技術(shù)水平迅速提升，我國汽車零部件工業(yè)無論從生產(chǎn)能力、產(chǎn)品品種上，還是從管理與技術(shù)水平、技術(shù)創(chuàng)新能力上都取得了長足進步。在一系列優(yōu)惠政策的鼓勵下，國內(nèi)誕生了一批優(yōu)質(zhì)汽車零部件生產(chǎn)企業(yè),部分零部件企業(yè)基本形成了自主開發(fā)能力，重點零部件企業(yè)基本具備了與整車廠商同步開發(fā)能力。

汽車零部件趨向于向輕量化發(fā)展

A、節(jié)能減排使車身輕量化成為傳統(tǒng)汽車發(fā)展的必然趨勢

為響應(yīng)節(jié)能減排的號召，各國紛紛出臺乘用車燃料消耗量標準法規(guī)。根據(jù)國家工信部規(guī)定，我國乘用車的平均燃料消耗量標準將從 2015 年的 6.9L/100km 降到 2020 年的 5L/100km，降幅高達 27.5%；歐盟通過強制性的法律手段取代自愿性的 CO2 減排協(xié)議，在歐盟范圍內(nèi)推行汽車燃料消耗量和 CO2 限值要求和標示制度；美國發(fā)布了輕型汽車燃料經(jīng)濟性及溫室氣體排放規(guī)定，要求 2025 年美國輕型汽車的平均燃料經(jīng)濟性達到 56.2mpg。

根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會的相關(guān)數(shù)據(jù)，燃油車的重量與耗油量大致呈正相關(guān)關(guān)系，汽車質(zhì)量每降低 100kg，每百公里可節(jié)省約 0.6L 燃油，減排 800-900g 的 CO2，傳統(tǒng)汽車車身輕量化是目前主要的節(jié)能減排方法之一，已成為汽車行業(yè)發(fā)展的必然趨勢

B、新能源汽車續(xù)航里程推動輕量化技術(shù)進一步應(yīng)用

隨著電動車的產(chǎn)銷快速上升，續(xù)航里程目前仍然是制約電動車發(fā)展的一個重要因素。根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會的相關(guān)數(shù)據(jù)，電動車的重量與耗電量呈正相關(guān)關(guān)系。除去動力電池能量和密度因素外，整車重量是影響電動車續(xù)航里程的關(guān)鍵因素，純電動汽車整車重量若降低 10kg，續(xù)駛里程則可增加 2.5km。因此，新形勢下電動車的發(fā)展對輕量化的需求顯得十分迫切。

C、鋁合金綜合性價比突出，是汽車輕量化的首選材料

實現(xiàn)輕量化主要有使用輕量化材料、進行輕量化設(shè)計和輕量化制造三個主要途徑，從材料方面看，輕量化材料主要包括鋁合金、鎂合金、碳纖維和高強度鋼等。從減重效果看，高強度鋼-鋁合金-鎂合金-碳纖維呈現(xiàn)減重效果遞增的態(tài)勢；從成本方面看，高強度鋼-鋁合金-鎂合金-碳纖維呈現(xiàn)成本遞增的態(tài)勢。在汽車輕量化材料中，鋁合金材料綜合性價比要高于鋼、鎂、塑料和復(fù)合材料，無論應(yīng)用技術(shù)還是運行安全性及循環(huán)再生利用都具有比較優(yōu)勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年在輕量化材料市場中，鋁合金占比高達64%，是目前最主要的輕量化材料。

中國汽車零部件行業(yè)市場規(guī)模

根據(jù)中研普華研究院《2020-2025年中國汽車零部件行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示近年來，中國汽車零部件行業(yè)市場規(guī)模的發(fā)展速度趨于穩(wěn)定。2017年，中國汽車零部件市場規(guī)模為3.74萬億元，在汽車行業(yè)平穩(wěn)增長的帶動下，零部件市場發(fā)展總體情況趨于良好，2019年中國汽車零部件行業(yè)市場規(guī)模將達4.28萬億元，同比增長7%。

2019年以來，全球零部件百強企業(yè)整體發(fā)展平穩(wěn)，規(guī)模效應(yīng)明顯。國際百強企業(yè)的2018年零部件總營收約7.37萬億元，比2017年增長約12%，高于中國百強的7.1%增長率。中國零部件百強企業(yè)的2018年零部件營收額總計約1.18萬億元，較2017年營收增長13.3%。零部件產(chǎn)業(yè)作為汽車工業(yè)發(fā)展的根基，成為助力中國自主汽車產(chǎn)業(yè)做大做強做優(yōu)的堅實支撐。60年來，國內(nèi)汽車零部件產(chǎn)業(yè)不斷壯大，伴隨改革開放推動的合資合作，以及國內(nèi)產(chǎn)銷爆發(fā)式增長帶來的市場紅利，取得了令人振奮的跨越式發(fā)展。

細分賽道迎來新機會

自動駕駛輔助賽道。單車的價值可能從一千多塊錢、兩千塊錢，到幾萬塊錢，就看具體配置的功能。德賽西威、寶龍科技，華陽集團可能都會進入這個賽道。

智能座艙。汽車大家在里面如何去跟它更好的交互呢？對整個座艙其實是提出了更高的需求。這塊德賽西威也是做得比較強的。還有華陽集團、均勝電子、華域汽車，可能會做加大的車內(nèi)空間這么一個概念。

往后到無人駕駛，汽車整個座艙的布局可能會發(fā)生一個根本的變化。產(chǎn)品變化可能就不止在汽車電子方面，舒適系統(tǒng)，座椅、空調(diào)、車燈這些方面都會有所涉及。

智能底盤。一方面是協(xié)助自動駕駛輔助系統(tǒng)，制動系統(tǒng)、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，另外一塊兒提升乘坐舒適度的空氣懸掛。重點標的，做制動的伯特利，做轉(zhuǎn)向的奈斯特，以做空氣懸掛的寶龍科技、中鼎股份，做底盤控制器的科博達。

智能外飾。特斯拉這個產(chǎn)品為什么成功？最主要的還是它的軟件，然后包括它的電池、電動、智能各方面的配置是全球是比較領(lǐng)先的。

另外一方面就是說在這個外飾的設(shè)計上來講，他做到了一個事情，大家一看可能就覺得這個車是一個新物種，他可能跟傳統(tǒng)的燃油車是不一樣的。

智能電動汽車對這個外飾的定義未來可能會越來越不一樣，比如車燈、玻璃啊，特斯拉的model 3和model y，最新的model y上面已經(jīng)用了一個概念，就是dlp，當(dāng)然國內(nèi)的一些高端品牌，像上汽就開始用了。

那這個drp的車燈簡單來講，就是一個投影儀，未來去看這個智能汽車，它就是一個有思想的機器人。那它如何跟外界比如說行人去溝通，其實就會通過這樣的這個dlp車燈，它能夠顯示文字、顯示圖像、顯示一些交互動態(tài)的影像啊，比如說行人過馬路然后提示行人注意，跟周圍的車燈路燈去進行交互。

從這個外飾上來講，價值提升還在繼續(xù)。車燈這個賽道，星宇可能是車燈led化的升級，再往后看的話，隨著自動駕駛滲透率的提升，可能會升級成為智能車燈、矩陣led的方案，甚至更高級的這個dlp的方案，單車價值量原來一對led的大燈可能也就兩千塊錢，假如是矩陣led的大燈，可能就是四千塊錢的水平。

如果說是一對dlp的，現(xiàn)在單價可能要兩萬，未來假如說量起來了之后，可能也在大幾千甚至上萬這樣一個水平。

智能駕駛、智能座艙、智能底盤以及智能外飾，這些賽道其實都是具有消費屬性的賽道。往后來講會有量價齊升的機會，所以這些賽道的整個空間成長速度也是比較快的。